币安无需担心 Uniswap,要害怕的对手可能是路印

中心化交易所的门槛在哪里?

运营、品牌、门槛。

2014 年,一笔 140 亿美元的天价收购案震惊科技圈。

140 亿美元并不是重点是交易双方,世界最大的互联网公司并购了一家只有 55 个人的初创企业,Facebook 并购 WhatsApp。

140 亿美元并不是一个小数字,但有人说这可能是 Facebook 有史以来最值钱的一笔交易。因为拿钱买命和未来财路的时候,多少钱都不算多。

为什么说这是买命钱?

因为当时的 Facebook 虽然是全世界最大的社交网络和互联网公司,但是却是基于桌面平台的。时代变了,入口也变了,大家开始通过手机去交流沟通了,但当时 Facebook 慢了一步,移动端的产品没适应即时通讯这条赛道。

WhatsApp 已经有 4.5 亿用户的时候,Facebook 自己的聊天软件还在调代码。此时不买,就有可能错过移动时代最大的流量入口,这么一算 140 亿美元,只要出得起,砸锅卖铁都不算贵!

这个逻辑来看,其实今年中心化交易所的一些「怪现象」也就可以理解了。微比特下场自己搞 OneSwap 跟 Uniswap 抢生意、币安搞平台币挖矿、交易所纷纷研发起自己的公链,这背后归根结底就是两个字:

恐惧。

DeFi 就是典型的破坏性创新,虽然看起来很小,但谁也不知道未来会怎么样。

Uniswap 搞不跨币安

先说结论,Uniswap 搞不跨币安。如果 Uniswap 不行,那什么 Sushiswap、SakeSwap 更不可能。绝大多数的 DEX 都是极少部分人在用,和少数人的自嗨。

当然,这不妨碍中心化交易所布局寝食难安,毕竟 WhatsApp 推出的时候世界上有智能手机的人也不多。

Uniswap 为何搞不跨币安,因为双方竞争并不在一个赛道上。流动性挖矿带来的财富效应可以吸引大量的流量,甚至是培养用户习惯,但是最终无法动摇中心化交易所的壁垒。

中心化交易所的壁垒主要体现在三个方面:运营、门槛和安全。

交易所是一门生意,DEX 只是一个项目,这就注定了他们从来就不在一个纬度上竞争。

流动性挖矿的范式转移

币圈实际上是一个流量的游戏。不管是中心化交易所还是 DEX,归根结底是需要人的。没有人就没有深度,没有流量就没有交易,这是底层逻辑。

所以交易所的第一个门槛是运营,这个运营不仅仅是搞搞活动这么简单,而是一套非常复杂的逻辑。它涉及到如何获客,如何转化,如何找到好的项目并且孵化它。

从某种意义上来说,交易所也是乙方。他得给甲方(用户)不断找到赚钱的机会,更快的上好项目、更好的公募折扣、更快更好的交易体验。

因此一个好的交易所必然也是一个好的投资机构,他们往往比 Token Fund 的速度更快,动力更强。比如币安早早的就投了 Republic,为的就是占住合规这条赛道。一个好的项目,上得早和上得晚可能对于交易所来讲就是一个天上一个地下。

而 DEX 往往没有这个动力干这件事情。所谓的流动性挖矿,从另一个角度来看就是把运营给换了个思路解决。以前为了让你来,我需要招客服、打广告、请 KOL 写文章还要搞邀请返利,我现在直接把这些钱给你不就完了。

反正币是直接发的,我也不用拿出真金白银。交易所代币好歹还有个回购,Uniswap 就只有个治理价值。得,区块链带来范式转移了。

William 也给我分享了另一个观点,流动性挖矿之所以能爆火,是因为「想象力是性感的超能力」。交易所代币的回购是基本上固定的,不会对价格造成太大的波动,但是 DeFi 代币却有暴涨的可能。

但流动性挖矿只能锦上添花,不可能雪中送炭。不信你看虎符就专门发了个币搞流动性挖矿,能带来多少增量用户,我是持保留意见。这充其量就是防守打法,没法替代交易所重运营的事实。

反过来看,火币搞个火币钱包,专门搞 DeFi 挖矿就属于进攻招数了。因为 DEX 有个命门,火币这么做,就是在釜底抽薪。这里我卖个关子,等后面就理解了。

门槛低才是最重要的

对于一个普通用户而言,无论它从哪里获取到的加密信息,它 99% 是通过交易所 OTC 来拥有的第一笔数字货币。

这在 DEX 里面就有一个很 bug 的命题了,你没有币就没有 gas fee,没有 gas fee 你就没法交易。所以你要问我 ETH 哪来,只有两条路要么交易所,要么钱包直接 OTC 买。

DEX 只是一个 Dapp,它本身没法提供入金的渠道。要用 DEX,得先持有加密货币,对于多数人那就得通过中心化交易所买。

中心化交易所为了降低门槛做了非常多的尝试,基础的用户教育、引导,专人的客服、微信社群,这些事情每一件都很庞大,这都不是 DEX 可以去轻松做到的事情。


Facebook 天价买 WhatsApp 为的不是别的,是入口。而 DEX 实际上并没有为交易创造一个新的入口,或者说没有创造一个能够撼动中心化交易所的入口 —— 本质上,DEX 也是高度的入口依赖。

品牌背后是信任和安全

那么 DEX 有没有优势,自然是有的,比如钱包是自管的,资金的安全是自己负责的。比如针对一些长尾的小币种,不太好上交易所的。

但实际上,我们讨论的自管钱包的安全和托管钱包的安全两个纬度的事情。对于用户而言,第一次注册和使用钱包,其实是非常劝退的。

助记词非常重要,丢失或泄露它你会丢失所有资产。

助记词非常重要,丢失或泄露它你会丢失所有资产。

助记词非常重要,丢失或泄露它你会丢失所有资产。

行行行,我赶紧把它截个图,上传到云端这样应该不会丢了。

不要截图!

不要截图!

不要截图!

请用纸笔抄写,并保存好纸。

请用纸笔抄写,并保存好纸。

请用纸笔抄写,并保存好纸。

重要的事情说三遍,有些钱包还得让你一个个输入进去重新确认一遍。

其实整个过程,会非常劝退,而中心化的交易所就方便很多了。为什么很多人愿意把资产放在币安,并不是对币安的技术有信心,而是对币安的偿付能力有信心。这就好像,绝大多数人理解的安全就是把助记词截图存 iCloud 一样。

这里的安全,强调的是信任和偿付能力。

自管钱包是 Pro 操作,一般用户玩不来。

这个话题,我碰巧跟雷兔团队的知县聊了。借助 Nervos 公链可以读取各种密码学算法的能力,它们准备做一个基于邮箱的身份认证体系(可以参考我上一篇文章)。

它有一句话我觉得说的特别好,「Google 不会为了搞你去伪造一个签名」,因为 Google 的商誉远比你拥有的更值钱。而中心化系统的安全性,这些都是通过资本堆出来,而且几十年来经历过市场考验的。

至少从眼下来看,DEX 还无法去动摇中心化交易所,它只能是一个补充。双方互相谁都灭不了谁,只能急着干瞪眼。

只有入口才能推倒入口

我想举一个沃尔玛的例子。

当时的沃尔玛进入中国的时候可谓是风光无限,凭借当时还是领先国内多年的集中采购和供应链管理能力,妥妥的商业巨头。

但是不过短短的 20 年时间,沃尔玛业务就不断萎缩,最后还得靠上腾讯这颗大树。

因为入口的逻辑变了。以前购物的逻辑是线下,是人到店里去,所以谁拿到了更好的铺位、谁提供了更低的价格谁就是老大。

但移动互联网时代,在阿里、京东、饿了么、美团的共同努力下,流量很大一部分到线上入口去了。对于沃尔玛而言,这是致命的打击,因为这不是钱能够解决的问题。

更严重的是,线下的入口还不断的被抢走。便利店深入居民区的毛细血管抢走大量饮料、食品等业务,名创优品等分掉了小家居等业务。

大而全曾经是消费者去沃尔玛的理由,但现在却成为很多消费者不去沃尔玛的理由。我家楼下就有家沃尔玛,一到晚上八九点店里的骑手比消费者还多。而且消费者结账还要排队,远不如躺家里网上送货到家来的方便。

所以能推倒入口的,只有另一个入口。而很遗憾,DEX 不是入口,它只是一个工具。

但别急,真正有可能动摇中心化交易所的对手已经在路上了。

DEX 不是入口,但钱包却是入口。

能存钱的交易所抢不了钱包的市场,但能交易的钱包妥妥的可以跟交易所抢市场。

2017 年 1CO 狂潮,以太坊的性能瓶颈已经非常明显,因此业内开始探索解决问题的方案。状态通道、Plasma、RollUp 这些技术都被称为 Layer 2,希望以此来解决以太坊的性能问题。

路印做的事情就是希望通过 zkRollup 来解决以太坊的瓶颈问题,实现在 Layer 2 上的交易和转账。这个项目 2017 年之后沉寂了非常长的一段时间,不鸣则已一鸣惊人,让所有人头疼不已的 Layer 2 交易所竟然真的被他们搞出来了。

但其实市场并没有给路印过多的关注,因为 Layer 2 是一个门槛比 DEX 还要高的东西,它涉及的操作和背景知识太复杂。

不过解决方案已经来了 —— 路印钱包。

这是一个智能合约钱包,能够满足前面所说的各种问题。通过手机号验证加智能合约控制的形式,在保证用户控制权的同时极大的降低了用户门槛。而且整个交互和用户体验都做的非常棒,目前即将要上线的是一个基于 Layer 2 的 DEX,也是和 Uniswap 一样的 AMM 交易。

这就解决了门槛问题,虽然不说比中心化交易所门槛更低,但至少不需要用户备份助记词了。其次是运营问题,这次的提现挖矿可以明显看出来,路印的团队明显是懂国内市场,而且会做运营。

而且路印的团队是可以从路印协议捕获价值的,所以可以想见他们是有动力去做一些重运营的事情的。

单纯的 DEX 无法动摇中心化交易所的壁垒,但智能钱包 + Layer 2 + DEX 的组合是有可能的额。

但别急,因为路印虽好但还有一个问题没法解决:没法跨链。

路印是基于以太坊的交易所,只要以太坊有的资产,他都可以交易。但是路印本身是没办法进行跨链或者引入资产的,所以它是无法替代中心化交易所的。

事实上,从来没有谁能完全替代谁,只是看用户对谁的使用频率更高、粘性更强罢了。

路印的掣肘来自于它是基于以太坊生态的 Layer 2,因为以太坊的密码学是写死的,所以要跨链上以太坊就非常复杂。以太坊上发行量最大的 BTC 叫 WBTC,实际上是 BitGo 托管的比特币,非常中心化的解决方案。

所以写到这里,我不由的又想起来 Nervos CKB。用 ABC Wallet 杨敏的话来说,「任意发行在 CKB 上的资产,无论是同质化代币还是 NFT,都可以被任意公链的地址所持有。」因为 Nervos 支持开放密码学算法,它可以使用所有公链的加密算法,这也意味着它可以读取其他公链上的数据。

以太坊的跨链方案,是很难具有通用性的。每跨链多一个资产,就要重新面对一次系统的开发和设计,而 CKB 支持读取和验证任意链的设计,让整个跨链变得更轻松,而且更去中心化。跨链协议 ForceBridge 也正在研发大众。

也正是这个特性让 Portal Wallet 或者其他使用 PW-SDK 的应用可以通过邮件、微信、指纹、面部识别创建 CKB 钱包,这是 CKB 这条链独一无二的价值,也是只有在 CKB 上能够实现的超级入口。

而且 CKB 在设计之初就是双层网络架构,对于 Layer 2 甚至 Layer 3 有着非常友好的支持。

路印做到的是智能钱包 + Layer 2 + DEX,但智能钱包依然只是入口之一。而 CKB 上未来有可能会做到的是「超级入口 + 钱包 + Layer 2 + DEX + 跨链 +  兼容以太坊的虚拟机(Polyjuice)」。

写在最后

最后,简单的总结一下。目前现有的 DEX 是无法动摇交易所根基的,因为他们本身不是入口,也缺乏主动获取流量的能力。DEX 自己如果要解决这个问题,就不得不依靠流动性挖矿这样的「增益」手段来引流。

但路印钱包通过整合钱包入口、DEX 和 Layer 2 极大的降低了用户门槛,提升了用户体验,在一定程度上会对交易所业务产生真正的冲击。

但整体而言,路印钱包的入口引流能力是弱于中心化交易所的,而且他也无法提供跨链资产兑换的能力。而 Nervos CKB 开放密码学算法的特性,可以创造超级入口和更好的跨链桥,未来也许会创造出一个更快更好的解决方案。

但最终,交易所的复杂性注定了它无法被替代,就像去中心化不可能完全替代中心化,京东也不可能完全替代沃尔玛一样。

大家会做的,仅仅是从交易所手中分走一些流量和交易场景罢了。不过就这,也是交易所的切肤之痛啊!


以上内容仅作为个人观点,不作为投资建议。这是一个高度复杂而不成熟的市场,你需要为你的每一笔投资负责。

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